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BOB体育中心酒业股市周报 头部企业坚挺马太效应凸显

  综合来看,酒企二季度净利润环比平均下滑58.87%。有12家下滑超过50%,其中水井坊3.63亿元净利润环比下滑至0.07亿元,下滑了98.04%。天佑德酒、顺鑫农业和金种子酒3家公司,二季度出现亏损。这4家公司二季度受疫情等因素影响,业绩下滑明显。

  酿酒板块本周下跌2.41%,虽然指数回调danceworks-oxon.com,但从周线行情来看目前股价已经企稳,上市酒企中报好于预期,也有望给9月行情带来很大提振。白酒板块,水井坊、山西汾酒、贵州茅台等个股涨幅居前。啤酒板块,惠泉啤酒danceworks-oxon.com、燕京啤酒涨幅居前,与公司上半年良好经营有关,净利润分别同比增长38.63%和21.58%。另外,葡萄酒的中葡股份,黄酒的古越龙山本周涨幅居前。

  山西汾酒是净利润基数较大,同时增速亮眼的白酒企业,上半年实现净利润50.13亿元,同比增长41.46%,增速居行业第4。公司中报毛利率首次突破75%,且净利润增速快过营收增速,表明公司经营质量不断提高。山西汾酒去年净利润总共53.14亿元,当前利润已达到去年的94%。

  今年4至6月疫情在全国扩散,多个城市生活停摆,直观感受也是二季度消费动力减弱。从二季度数据也可看出,除了岩石股份净利润环比增长外,从0.1亿元至0.26亿元,其余酒企净利润均环比下滑。

  *ST皇台上半年净利润297.3万元,相比去年同期亏损1207万元,今年实现扭亏为盈,以122.3%的增速位列第二。

  从规模上看,贵州茅台上半年达到297.94亿元。此外,洋河股份、泸州老窖的利润增速均好于去年同期。

  代表剔除了白酒外所有偶然性利得。通常,一季度有春节、元旦两个重要假期,表明白酒公司的主营业务创收坚挺,可以发现净利润增速排在前50%的酒企,同样情况还有口子窖,在剔除*ST皇台后,而夏季的二季度无论是天气因素、社交属性等都比不过一季度,以山西汾酒为例,上半年净利润增速7.58%居行业第15名,白酒企业表现季节性danceworks-oxon.com目前酒企中报已出,净利润下滑也在所难免。其增速高过净利润增速,位居行业第4。目前年内下跌6.82%,股价年内下跌27.54%居行业14位。年内股价涨幅排名前9个股,只有贵州茅台、伊力特和今世缘3只。

  本周在巴菲特减持比亚迪,光伏、电气设备等板块高位下挫等利空因素下,科技赛道股大幅回调,锂电池、汽车类、新能源车等板块跌幅居前,且指数跌幅超过5%。创业板指下跌3.44%,上证指数下跌1.54%,市场呈现沪强创弱的特点。

  通过分析看出,41.46%的涨幅排在行业第3,往往是一年中利润的高光季度,在疫情扰动实体消费的大环境下难能可贵。而归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润,

  当前上市20家白酒企业已经全部披露上半年财报。20家酒企的营收增速、净利润增速和扣非净利润增速平均数分别为30.17%、28.05%和21.89%。三者中位数分别是21.15%、21.49%和24.64%。从行业平均来看,今年白酒企业高质量发展,净利润增速快过营收增速,说明今年白酒营销规模在扩大danceworks-oxon.com,多数酒企毛利率提升。

  电信运营、家居用品和文教休闲板块涨幅居前,分别为2.76%、2.69%和2.11%。

  净利润增速排位与股价涨跌幅排位高度正相关。股价年内涨幅也大概率排在行业前50%。从今年业绩表现与股价表现关系来看,以中位数来看。

  相较而言,白酒头部企业在疫情压力模式下,影响较小。至于下半年,估计随着疫情边际改善,全国降准等货币环境政策有松动迹象,中低端白酒企业有望经营改善。

  具体酒企看,老白干酒上半年实现净利润3.63亿元,相比去年1.25亿元,增长191.43%,增速居行业第一。公司高档、中档酒实现营收9.68亿和4.73亿元,分别同比增长30.14%和20.99%。有证券公司认为,业绩高增长主要是湖南酱酒消费氛围较好,武陵酒踏入放量阶段,同时老白干酒发力资源投向高端、次高端产品,推动结构优化。